Tỷ giá đã giảm từ mức cao nhất trong năm 2024 ở mức 25.488 (ngày 23/4/2024) về mức 25.000 (ngày 27/8/2024), tương ứng mức giảm 1,9%. Tỷ giá hạ nhiệt đã tạo thuận lợi hơn cho các nhà điều hành tiếp tục duy trì chính sách nới lỏng tiền tệ.
 |
Tỷ giá hạ nhiệt tác động tích cực đến thị trường chứng khoán
Theo Chứng khoán Tiên Phong (TPS), tỷ giá hạ nhiệt đã tác động tích cực tới thị trường chứng khoán thời gian gần đây. Cụ thể, VNI tăng từ 1.188 điểm lên ngưỡng 1.280 điểm, tương ứng 7,74% trong giai đoạn từ ngày 5/8/2024 đến 26/8/2024.
Dưới góc độ vĩ mô, thị trường chứng khoán sẽ hưởng lợi tích cực được thúc đẩy bởi các yếu tố: Tỷ giá hạ nhiệt giúp chi phí nhập khẩu giảm xuống sẽ tác động tích cực tới nhóm doanh nghiệp xuất khẩu, qua đó tác động tích cực tới thị trường chứng khoán; xuất khẩu tăng tốc tạo thu nhập ổn định cho người lao động, yếu tố quan trọng thúc đẩy sự phát triển của ngành hàng tiêu dùng, qua đó tác động tới thị trường chứng khoán; tỷ giá hạ nhiệt, tạo điều kiện thuận lợi cho nhà điều hành thúc đẩy chính sách đầu tư công và tiếp tục duy trì chính sách tiền tệ nới lỏng, cũng có tác động tích cực tới thị trường chứng khoán.
Kết quả khảo sát của công cụ Fedwatch (CME group) cho thấy, tính tới ngày 26/8/2024, khoảng 39% thị trường dự đoán trong kỳ họp vào ngày 18/9/2024, Fed sẽ đưa mức lãi suất hiện tại là 5,25% - 5,50% xuống còn 4,75% - 5,0% và khoảng 61% thị trường cho rằng, Fed sẽ đưa lãi suất về mức 5,0% - 5,25%.
TPS kỳ vọng, Fed sẽ giảm lãi suất kể từ sau tháng 9, được thúc đẩy bởi những yếu tố như sau: PMI Hoa Kỳ dưới ngưỡng 50, lạm phát Hoa Kỳ duy trì xu hướng giảm, tỷ lệ thất nghiệp tăng, tiêu thụ của thị trường Mỹ đang có dấu hiệu chậm lại.
Dưới góc độ phân tích kỹ thuật, xét trên đồ thị ngày, hiện tại, thị trường đang tiệm cận ngưỡng 1.290 - 1.300 điểm và có những nhịp kiểm định vùng kháng cự này. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, sau một nhịp tăng khá dài, các nhịp điều chỉnh là điều có thể xảy ra.
Vùng TPS kỳ vọng thị trường điều chỉnh nằm ở 2 ngưỡng là 1.250 và 1.220 điểm. Nhịp điều chỉnh (nếu có) này mang ý nghĩa một nhịp nghỉ tạo đà cho thị trường khi có thông tin tích cực và cũng mở ra vùng mua cho nhà đầu tư trong thời gian tới.
Những cổ phiếu nào nên đầu tư trung và dài hạn?
Trong danh mục khuyến nghị trung và dài hạn, Chứng khoán Mirae Asset khuyến nghị 10 cổ phiếu nên lưu ý. Ngoài 4 ngân hàng là VCB, TCB, VPB, MBB, còn có các doanh nghiệp khác như GAS, VHM, KDH, IDC, HPG và CTR.
Tổng Công ty Khí Việt Nam (HOSE: GAS): Trong 6 tháng năm 2024, GAS công bố doanh thu tăng 17,9% cùng kỳ, đạt xấp xỉ 53.367 tỷ đồng, trong khi lợi nhuận ròng ghi nhận 5.832 tỷ đồng (-10,3% cùng kỳ) do trích lập khoản phải thu 815 tỷ đồng của các nhà máy điện Phú Mỹ.
Sự tăng trưởng trong doanh thu chủ yếu đến từ những đột phá đáng kể trong mảng LPG với mức doanh thu đóng góp 26.640 tỷ đồng (+51% cùng kỳ), chiếm 50% tổng doanh thu trong kỳ trong khi trước đây chỉ chiếm khoảng 40%.
Sản lượng LPG ghi nhận mức cao kỷ lục 1,5 triệu tấn, tăng 38% cùng kỳ, nhờ xuất khẩu LPG và kinh doanh quốc tế. Nguồn doanh thu từ khí LNG ước tính đạt 2.400 tỷ đồng, cao hơn mức dự phóng 500 tỷ đồng của Mirae Asset.
 |
Trong tháng 9/2024, GAS sẽ chi trả cổ tức tiền mặt của năm 2023 là 6.000 đồng (so với dự phóng trước đó là 3.000 đồng) với mức tỷ suất cổ tức 7,2%. Nhìn chung, mức giá mục tiêu không đổi khi các yếu tố điều chỉnh nói trên đã bù đắp lẫn nhau. Do đó, Mirae Asset khuyến nghị Tăng tỷ trọng GAS với giá mục tiêu 98.300 đồng/cp với lợi nhuận kỳ vọng 18%.
Công ty Cổ phần Vinhomes (HOSE: VHM): Điểm nhấn là kế hoạch mua lại cổ phiếu. Ngày 7/8/2024, VHM công bố kế hoạch mua lại tối đa 370 triệu cổ phiếu quỹ, tương đương 8,5% vốn điều lệ/lượng cổ phiếu đang lưu hành.
Công ty nhấn mạnh rằng động thái này nhằm bảo vệ lợi ích của cả công ty lẫn cổ đông, trong bối cảnh giá cổ phiếu đang thấp hơn nhiều so với giá trị thực của doanh nghiệp.
Sau khi nhận được sự chấp thuận từ cổ đông, VHM sẽ xin ý kiến từ Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (SSC) với quy trình 7 ngày làm việc. Dự kiến, quá trình mua lại cổ phiếu quỹ sẽ bắt đầu giữa tháng 9/2024. Kể từ khi công bố kế hoạch mua lại cổ phiếu quỹ, động thái này đã nhận được sự phản ứng tích cực khi giá cổ phiếu cũng ghi nhận đà tăng hơn 16% trong thời gian qua.
Mirae Asset kỳ vọng, động thái này sẽ có tác động tích cực hơn, đặc biệt khi giá cổ phiếu trong giai đoạn 12 tháng qua đang phản ánh mức chiết khấu tương đối lớn. Do đó, Mirae Asset khuyến nghị mua VHM với giá mục tiêu 52.050 đồng/cp, lợi nhuận kỳ vọng 25%.
Công ty Cổ phần Đầu tư và Kinh doanh nhà Khang Điền (HOSE: KDH): Đóng góp chính từ dự án Privia trong năm 2024. Doanh thu 6 tháng của năm 2024 đạt 978 tỷ đồng (-2,9% cùng kỳ) và lợi nhuận sau thuế là 344 tỷ đồng (-24,7% cùng kỳ), qua đó hoàn thành lần lượt kế hoạch tài chính năm là 25% và 44%.
Mirae Asset dự phóng doanh thu hợp nhất của KDH đạt 3.822 tỷ đồng (+83% cùng kỳ) và lợi nhuận sau thuế đạt 1.322 tỷ đồng (+82,7% cùng kỳ). Phần lớn doanh thu và thu nhập (90%-95%) sẽ đến từ việc bàn giao Privia. Tính đến thời điểm hiện tại, công ty đã bán hết 100% lượng pre-sales của Privia. Mirae Asset kỳ vọng KDH sẽ bàn giao ít nhất 90% tổng số căn hộ của Privia trong quý IV/2024.
KDH công bố kết quả phát hành riêng lẻ 110 triệu cổ phiếu, huy động tổng cộng 3.000 tỷ đồng, kết thúc ngày 29/7/2024. Vốn điều lệ tăng 13,7% lên 9.094 tỷ đồng. Đồng thời, KDH thông qua việc tăng vốn điều lệ của Công ty TNHH Khang Phúc (KDH nắm giữ 100%) từ 3.400 tỷ đồng lên 6.100 tỷ đồng nhằm tạo điều kiện thuận lợi cho việc trả nợ ngân hàng. Theo đó, Mirae Asset khuyến nghị nắm giữ KDH và duy trì giá mục tiêu ở mức 38.974 đồng với lợi nhuận kỳ vọng 3%.
Tổng Công ty IDICO (HNX: IDC): Ghi nhận kết quả kinh doanh vững chắc trong 6 tháng của năm 2024 khi IDC công bố doanh thu hợp nhất và lợi nhuận ròng đạt 4.616 tỷ đồng (+29,8% cùng kỳ) và 1.128 tỷ đồng (+65,5% cùng kỳ) nhờ các yếu tố sau: Tăng trưởng mạnh mẽ trong việc bàn giao đất khu công nghiệp tại Phú Mỹ II, Hựu Thành và Quế Võ II với diện tích đất bàn giao 63 ha; hoàn tất chuyển giao 1,45 ha trong tổng số 2.2 ha cho AEON tại dự án Khu dân cư phường 6 mở rộng đã tạo ra sự đột biến trong doanh thu mảng bất động sản với hơn 369 tỷ đồng, tăng 5,8 lần cùng kỳ; doanh số tiêu thụ điện tăng cao tại các khu công nghiệp (+18% cùng kỳ) kéo theo đà tăng của tổng doanh thu mảng năng lượng đạt 1.468 tỷ đồng (+9,5% cùng kỳ).
Cùng nhiều tín hiệu khác, Mirae Asset dự đoán IDC sẽ ghi nhận được sự đột biến trong năm 2024, khuyến nghị nắm giữ IDC với giá mục tiêu 64.200 đồng/cp, lợi nhuận kỳ vọng 6%.
Công ty Cổ phần Tập đoàn Hòa Phát (HOSE: HPG): Dự báo ghi nhận các động lực tăng trưởng giảm tốc trong nửa cuối năm. Bước vào nửa cuối năm 2024, Mirae Asset đã hạ triển vọng đối với HPG do doanh nghiệp đang đối mặt một số thách thức tăng trưởng trong bối cảnh kinh doanh hiện tại.
Mirae Asset hạ dự phóng lợi nhuận ròng FY24 và FY25 của HPG xuống 10% và 19%, đồng thời điều chỉnh giá mục tiêu xuống 28.700 đồng/cp (từ 32.500 đồng/cp). Mức giá mục tiêu mới tương đương với 1.52 lần giá trị sổ sách FY25F, tham chiếu theo tương quan PB-ROE của các doanh nghiệp thép lớn trong khu vực. Lợi nhuận kỳ vọng 13%.
Tổng Công ty Cổ phần Công trình Viettel (HOSE: CTR): Với điểm nhấn là tăng trưởng doanh thu bền vững, trong 7 tháng của năm 2024, doanh thu của CTR tăng 11% cùng kỳ, ghi nhận ở mức 6.777 tỷ đồng. Trong đó, 65% doanh thu liên quan Tập đoàn Viettel. Lợi nhuận trước thuế đạt 363 tỷ đồng, tăng 4% so với cùng kỳ.
Doanh thu cho thuê hạ tầng lũy kế cho 7T2024 đạt 335 tỷ đồng, tăng trưởng vượt bậc 40% cùng kỳ. Phân khúc xây dựng chứng kiến doanh thu tăng đáng kể 34% cùng kỳ, đạt 2.110 tỷ đồng. Hoạt động kinh doanh vận hành của CTR đạt 3.418 tỷ đồng doanh thu (+4% cùng kỳ). Trong khi đó, doanh thu từ giải pháp kỹ thuật và dịch vụ tăng 21% so với cùng kỳ, ghi nhận 871 tỷ đồng.
Do đó, Mirae Asset khuyến nghị nắm giữ CTR với giá mục tiêu 139.000 đồng/cp với lợi nhuận kỳ vọng 9%.